Fiili Dolaşımdaki Pay Oranı Hesaplaması Esasları Değiştirildi

A. Giriş

Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“Kurul”) 04.06.2026 tarihli ve 34/1044 sayılı İlke Kararı (“Yeni İlke Kararı”), 05.06.2026 tarihli ve 2026/35 sayılı SPK Bülteni’nde duyurulmuştur.

Yeni İlke Kararı ile Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasası’nda işlem gören şirketlere ilişkin fiili dolaşımdaki pay oranı kavramının belirlenmesine yönelik mevcut esaslara tamamlayıcı nitelikte yeni bir düzenleme eklenmiştir. 

Kurul tarafından yayımlanan SPK Bülteni’ne buradan ulaşabilirsiniz. 

B. Fiili Dolaşımdaki Pay Oranına İlişkin Mevcut Düzenleme 

Fiili dolaşımdaki pay oranı, Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. (“MKK”) tarafından izlenebilen paylar esas alınarak günlük olarak hesaplanmaktadır. 

Kurulun önceki tarihli ilke kararlarında fiili dolaşımdaki pay oranı kavramı, Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasası’nda işlem gören şirketlerin halka açıklık oranlarını gösteren bir kavram olarak tanımlanmış ve bu kavramın kullanım alanları belirlenmiştir. Bu düzenlemeler uyarınca, fiili dolaşımdaki pay oranı tanımı dışında bırakılan paylar:

(a) Kamu tüzel kişiliğinin mülkiyetindeki paylar,

(b) Şirket kurucuları ve bunların yakın aile üyeleri ile ilişkili kuruluşların sahip olduğu paylar,

(c) Şirket sermayesinin belirli bir oranı ve üzerinde paya sahip gerçek ve tüzel kişi ortakların sahip olduğu paylar,

(d) Yönetim kurulu üyeleri ve üst düzey yöneticiler ile bunların yakın aile üyelerine ait paylar,

(e) Şirket sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki paylar,

(f) Teminat olarak verilen paylar,

(g) Hukuken kısıtlı olan ve alım satıma konu edilemeyen paylar,

(h) Yasaklı paylar,

(i) Hacizli paylar

olarak belirlenmiştir.

Ayrıca, ihraççı şirket sermayesinin belirli bir oranı ve üzerinde paya sahip gerçek ve tüzel kişi ortakların sahip olduğu payların fiili dolaşım kapsamı dışında bırakılmasına ilişkin eşik %5’ten %10’a çıkarılmıştır.

C. Yeni İlke Kararı ile Getirilen Düzenleme

Bu defa Yeni İlke Kararı ile, fiili dolaşımdaki pay oranı hesaplamasına dahil edilmeyen paylara yeni bir kriter daha getirilmiştir. 

Fiili dolaşım hesaplamasına dahil edilmeyen payların sahiplerinin, serbest veya özel fon yapıları aracılığıyla dolaylı biçimde ellerinde bulundurdukları paylar açısından da, ilgili fondaki katılma payı sahiplik oranına isabet eden kısmının fiili dolaşımdaki pay oranı kavramı dışında tutulmasına karar verilmiştir.

D. Sonuç

Yeni İlke Kararı uyarınca, fiili dolaşımdaki pay adedi ve fiili dolaşımdaki pay oranı verileri, 15.06.2026 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere MKK tarafından günlük olarak hesaplanacaktır.

Daha fazla bilgi ve destek için bizimle iletişime geçebilirsiniz.

---